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硅铁现货市场稳中趋弱，资金压力导致部分工厂低价资源频出，工厂挺价意愿增强，没有库存压力。市场等待10月钢招落地。72硅铁报盘多集中在6300-6400元/吨承兑自然块出厂，75硅铁报盘多集中在6600-6800元/吨承兑自然块出厂，整体持稳。现货持稳，基差处于合理范围，故轻仓过节。

综合来看，货币政策宽松到社融企稳回升的时滞不可一概而论，本质上与货币政策传导的效果、当时实体融资需求的强弱以及主要矛盾的不同有关，具体情况需要具体分析。2.3．借鉴历史经验，本轮融资企稳或将快于市场预期从时间点上来看，这一轮货币政策的宽松可以追溯到年初，第一次定向降准、临时准备金动用安排等一系列维稳动作标志着货币政策态度较17年出现了明显的转向。到目前为止，社融的回暖已经滞后货币转向7个月。近期货币淤积在银行间的现象让部分投资者更加相信货币政策难以传导至实体，社融不会很快企稳。但是我们认为这一轮社融企稳可能会市场预期的更快，原因有以下几点：

项目批复提速近期，基建项目审批提速迹象显现。据国家发改委最新公布的数据显示，7月，发改委共审批核准固定资产投资项目17个，总投资776.9亿元。曾一度停滞的城市轨道交通规划审批近期开始重启。一位产业专家认为，在整个“十三五”期间，铁路行业固定资产投资总额有望维持在年均8000亿元的高位水平。预计“十三五”期间城市轨道交通建设将迎来爆发性增长，到2020年，全国城轨运营里程有望达到8000公里，在“十二五”末存量基础上翻番，带动城市轨道交通总投资有望达3.5万亿元。

报告显示，10月末，广义货币（M2）余额194.56万亿元，同比增长8.4%，增速与上月末持平；狭义货币（M1）余额55.81万亿元，同比增长3.3%，增速比上月末低0.1个百分点；流通中货币（M0）余额7.34万亿元，同比增长4.7%。当月净回笼现金734亿元。

李大霄说，内外资看我国经济的角度有别，内资看问题看得很重，对经济下滑看得很透彻；外资看不管经济怎么下滑，中国GDP还是有6.6%的增长，在全球经济体中独占鳌头，保持在全球主要经济体前列位置。然而，A股却并没有伴随近两年资本市场开放而出现大涨，反而跌幅在全球当中居前，2018年A股三大指数全年跌幅都超过20%。

全球债市多数上行。上周，美国、澳大利亚、法国、意大利和德国10年期国债收益率分别下行8bp、8bp、3bp、3bp和2bp，英国10年期国债收益率持平，中国和日本10年期国债收益率分别上行10bp和1bp。美元指数上行。上周，美元指数上行1.17%，日元和人民币兑美元分别升值0.33%和0.07%，英镑、欧元、澳元和瑞郎对美元分别贬值1.77%、1.36%、1.36%、1.30%和0.08%。