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责任编辑：刘万里 SF014近日，继新型战略军用运输机运-20和空降部队进行空中投射，拥有实战能力的运-20再次曝出范儿十足的美照，据网友分享的照片显示，有6架运-20战机首次同框现身于腹地某机场，打破了有史以来同框数量最多的记录。从这次给出的运-20编号来看从11051到11057几乎把全国的运-20都集中到一起了，仔细观察可以看出，唯独少了架编号为11054的运输机，有人分析称，这不排除有两种可能，一种说法是这架战机根本就不存在，中国空军可能对“4”这个数字不太感冒，颇有忌讳之嫌。

国民议会是柬埔寨最高权力机关和立法机关，每届任期5年。国会议席根据选举结果分配，获多数席位的政党将负责组建新一届王国政府。根据此前预计，各党获得议席数的最终结果于8月15日正式公布。责任编辑：余鹏飞王永利：从货币投放视角看中国经济结构之困王永利（作者为共享金融100人论坛理事长）

这里表达一下我个人的观点，我的观点是美国实行负利率的可能性不大。首先美联储还是有一定的节操，有一定的底线，货币当局试图维护货币政策独立性，鲍威尔把就任以来的首次降息定位为周期中部的灵活操作，目的在于应对全球贸易环境不确定性，并非新一轮降息周期的开始。其次，美国的经济形势好过其他发达国家，通胀不高，就业数字和消费者信心指数一直比较乐观，美联储暂时不需要将利率降低那么多。另外，美国国债规模巨大，财政赤字仍需要不断发行新债继续，作为世界最重要的储备货币，如果出现负利率，就会影响到政府继续发债的能力，影响到美元的地位，引发信任危机。美国债王刚拉克发言说，如果美国出现了负利率，那将是全世界金融系统的总崩溃。

债券市场出现负利率，机构为什么还会持有债券？有两方面原因。第一个是合规因素，如监管对资产管理机构有合规要求，必须配一定比例的债券。市场上只有这么多债，你不买也得买，负的收益率也得买。第二个是出于交易的考虑，认为尽管债券现在是负利率，未来可能还可能出现更低的负利率，这样将来还卖掉获利的机会。

据泰禾的公告显示，2018年以来，泰禾各种融资手段频发，仅上半年，泰禾申报发行的125.5亿融资产品就取得主管部门无异议函。三季度以来，泰禾又获证监会批准非公开发行面值不超过55亿元的公司债券。第一期15亿元成功发行，时隔一月后，第二期15亿元也成功发行，且票面利率较第一期下降100bp，成本下降显著。10月和11月又先后两次获得上海银行和广大信托的授信，共计400亿元。

2008年危机之后，全球范围内实行了超级宽松的货币政策，今年下半年又开启了新一轮的降息潮。很多经济体，尤其是发达经济体的基准利率已经非常接近零了，其下调空间越来越小，负利率向全球扩散的可能性越来越大。耶伦执掌美联储的时候，启动了加息周期，希望让美国货币政策逐渐回到正轨上来，今年年初，鲍威尔接替耶伦的时候，市场还普遍预期鲍威尔会继续执行耶伦的谨慎加息政策，让货币政策回归正常化。但我们看到，在各种压力之下，鲍威尔已经连续降息了三次。美国现在的联邦基准利率区间是1.5%-1.75%，再降息六次就到零了。格林斯潘最近在接受采访时说：“世界各地都将能看到负利率，蔓延到美国只是时间问题。美国离负利率似乎真的不远了。