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片仔癀存在持续提价预期片仔癀的主要原料天然麝香、天然牛黄等都是贵稀药材，价格长期看有持续上涨压力。报表上看肝病用药整体毛利率下降，体现出上游仍存在的成本压力。公司公告2017年5月和7月分别提升内销价格和外销价格，国内终端价格由500提升至530元/粒，海外供应价在45美元/粒的基础上平均提价2.5%，温和的提价利于应对上游的成本压力，也对收入端及利润端有积极作用，基于成本压力和产品稀缺性片仔癀存在持续提价预期。

总的来看，2018年美国继续领跑欧、英等其他发达经济体推进货币政策正常化进程，这包括加息和缩表两个方面。加息方面。自2015年启动加息以来，美联储已加息9次，累计将联邦基金利率区间提高225个基点至2.25%~2.50%；其中2018年共加息4次，累计提高100个基点。从加息节奏看，过去四年美联储按照“1-1-3-4”的速度提高利率，相比此前总体较为缓慢；从加息幅度看，由于中性利率出现趋势性下降，加息路径更为平缓。如今越来越多迹象显示，美联储货币政策已接近中性水平；此外，9月份FOMC议息会议声明删除了有关维持货币政策立场宽松的措辞，12月份FOMC声明也特别新提出未来需关注的下行风险点，意味着美国的加息周期或已接近后期。

铁矿石所有的中转量都在新加坡，大豆的交易贸易都在新加坡，石油在新加坡，新加坡是全球大宗商品贸易的一个现货中心，几乎所有的全球大宗商品贸易都在新加坡。包括我们国内中化、中石油、中粮所有的贸易团队都在新加坡，全球的ABCD四大粮商都在新加坡。新加坡是中国最好的一个离岸大宗商品市场。香港是中国最大一个股权市场的离岸中心，所以除了这些产品以外，我们也准备在陆续上市人民币兑美元的期货，铜和铝的期货、人民币指数期货。整个中国金属量大，或者亚太需求量大的产品都将是亚太交易所上市的目标品种，在几年之内会有几十种品种上市，亚太交易所的宗旨构建亚洲的大宗商品定价中心。把适合在亚洲需要，适合在中国需要的，利用新加坡这么一个成熟的贸易区、自由港，利用现有的国际环境和国际规则建中国人自己的期货市场，让欧美人来适应我们的市场规则，让欧美人适应我们的交易制度，参加我们的交易，用这种方式构建国际化平台，是这样一个使命。

风险提示：B2B代工业务利润率下降，B2C自主品牌建设不及预期。家电5月金股：美的集团事件：1）公司全年营收2419.19亿元，+51.35%，归母净利润172.84亿元比+17.70%；Q4收入541.54亿元，+26.64%，归母净利润22.86亿元，+21.81%。

蒋青峰指出，首创证券资管今后仍会长期专注固收，同时在固收的基础上做个加号，适当地引入期权、指数基金、可转债等工具，开发出更多业绩稳定、易于让投资者接受的新产品，实现在边际上的业务创新。“从整个资管行业来看，资管新规对券商资管提出高标准、严要求，会增加一定的管理成本，但从长远看，会对券商资管的产品设计、经营理念和市场营销等产生积极影响，带来长期利益。”蒋青峰表示，未来，资管机构的风控能力、投研能力、运营能力以及与投资者的沟通能力都势必要有明显提升。

风险提示：经济景气度下行、市场竞争更加激烈、资源数量增速不达预期。计算机5月金股：浪潮信息公司17年报营收同比翻倍，市场份额快速提升公司公告2017年年报业绩，营业收入254.9亿元，同比增长101.2%，归属母公司净利润4.28亿元，同比增长48.95%，扣非归母净利3.34亿元，同比增长468.92%，经营性净现金流为2.55亿元，同比增长254.03%，毛利率略有下降至10.58%。报告期内，公司出货量位居全球第三，增速全球第一，提前三年完成“冲刺全球前三”的五年目标；同时，公司x86服务器2017年市场出货量、销售额双双位居中国市场第一。2017年Q4，浪潮八路服务器出货量连续17个季度中国市场第一。我们认为，借助云计算全新市场增量，公司有望保持收入与市场份额快速提升，并在市场地位提升的同时提升盈利能力。